Veelgestelde vragen

Benieuwd hoe wij ondernemers helpen groeien of wat investeren via Grehamer precies inhoudt? Op deze pagina vind je antwoorden op veelgestelde vragen van zowel ondernemers als investeerders. Heb je daarna nog vragen of wil je gewoon even sparren? Neem gerust contact op.

Grehamer Invest – FAQ Onderwerpen Filter
Een Private Equity-fonds verzamelt kapitaal van investeerders om niet-beursgenoteerde ondernemingen te kopen. Dit gebeurt vaak door een combinatie van eigen vermogen en geleend geld (leverage). Het fonds helpt deze ondernemingen vervolgens om hun bedrijfsvoering, strategie en financiële structuur te verbeteren, met als doel de waarde van de onderneming te verhogen. Uiteindelijk wordt de onderneming verkocht of naar de beurs gebracht.
De coöperatie biedt een beperkte aansprakelijkheid voor de investeerders, die beperkt is tot het geïnvesteerde vermogen. Bovendien is de deelnemingsvrijstelling van toepassing vanaf 0% belang. Dit betekent dat investeerders die onder andere via een besloten vennootschap investeren, geen belasting hoeven te betalen over de ontvangen dividenden. Daarnaast biedt de coöperatie vaak meer flexibiliteit dan andere rechtsvormen, met name wat betreft besluitvorming en het toetreden of uittreden van leden.

Deze is te downloaden op onze website: https://grehamer.com/fonds/scaleup-fund-iii/ Lukt het niet? Stuur dan een mail naar we@grehamer.com en je ontvangt het informatiememorandum per mail.

Grehamer Invest Beheer is de beheerder van verschillende Private Equity fondsen die zich richt op het investeren in Nederlandse mkb-ondernemingen met groeipotentieel. We voegen waarde toe door onze MBA-skills en ons netwerk toe te voegen aan de kennis en de expertise van de ondernemer en de onderneming. We helpen ondernemingen te transformeren door kapitaal en strategische begeleiding te bieden, met als doel de waarde van de ondernemingen op lange termijn te verhogen.

In 2020 begon Rik Klinkhamer met investeren in bedrijven, nadat hij zijn onderneming, Cityside Apartments, had verkocht. Samen met een deel van het oorspronkelijke team zette hij de eerste stappen in de wereld van startups en scale-ups. Tussen 2020 en 2023 werden diverse investeringen gedaan en toen Wim Eilander in 2023 aansloot, was het tijd voor de volgende stap: de oprichting van Grehamer Invest Beheer. De reden? We wilden opschalen én kregen steeds vaker de vraag van andere ondernemers of ze konden meedoen. Dankzij onze opgedane ervaring, lessen uit eerdere investeringen en grondige analyses kwamen we tot een duidelijke conclusie: een fondsenstructuur was de beste manier om onze ambitie waar te maken: binnen 10 jaar 100 ambitieuze bedrijven helpen groeien. Zo ontstond in 2023 ons eerste fonds van €10 miljoen, waarmee we inmiddels hebben geïnvesteerd in 11 bedrijven. Zes van deze ondernemingen waren al deelnemingen en zijn direct ingebracht in het fonds. De grote interesse van zowel ondernemers als investeerders bevestigde dat we op de juiste koers zaten, en dus lanceerden we in 2024 ons tweede fonds, opnieuw €10 miljoen groot. Inmiddels zijn hier 7 investeringen uit gedaan. Omdat onze salesfunnel continu gevuld blijft met veelbelovende bedrijven en geïnteresseerde investeerders, hebben we in 2024 ook ons derde fonds opgericht, met als doel €25 miljoen op te halen. Op 1 april was de eerste van vijf closings, waarbij investeerders zich hebben gecommitteerd voor en bedrag van in totaal €8 miljoen. We zien keer op keer dat het cruciaal is om vast te houden aan onze investeringscriteria. Alleen zo kunnen we echt waarde toevoegen en bedrijven helpen groeien. Dit wordt bevestigd door sommige deelnemingen uit het eerste fonds, die niet helemaal aansluiten bij deze huidige criteria, een waardevolle les voor de toekomst.

Wat ons onderscheidt is onze betrokkenheid en ‘hands-on mentaliteit’ bij het verbeteren van ondernemingen. We investeren niet alleen kapitaal, maar ook tijd en middelen om de operationele en strategische kant van de ondernemingen te verbeteren. Door onze uitgebreide ervaring, sterke netwerken en focus op langetermijnwaarde zijn wij een betrouwbare partner voor zowel deelnemingen als investeerders. Bovendien kennen wij geen standaard exitstrategie, verwerven we slechts een minderheidsbelang in de deelnemingen en werken we niet met vreemd vermogen (leverage) binnen het fonds. Wel kan op het niveau van de onderneming een financiering worden aangegaan voor bijvoorbeeld het aankopen van voorraad of voor buy-and-build.
Onze missie is om ambitieuze ondernemingen te helpen groeien en een duurzaam rendement te genereren voor onze participanten.

Onze visie is onze MBA-skills en ons netwerk toe te voegen aan de al aanwezige kennis en expertise binnen de onderneming, zodat we deze optimaal kunnen opschalen.

Grehamer Invest Beheer begon in 2019 met het investeren van eigen middelen in ondernemingen. Tussen 2019 en 2023 werd geïnvesteerd in 14 deelnemingen, werden er 7 exits gerealiseerd en werden 7 deelnemingen ondergebracht in het eerste fonds. In 2023 werd Grehamer Invest Beheer opgericht en werd het eerste fonds, het Grehamer Invest Equity Fund I, opgezet. De € 10 miljoen die werd opgehaald, werd geïnvesteerd in 11 deelnemingen. In 2024 werd het tweede fonds, het Grehamer Invest Equity Fund II, gelanceerd, met een opgehaald bedrag van € 10 miljoen dat werd geïnvesteerd in 8 deelnemingen. Op 1 april 2025 is het derde fonds ‘live’ gegaan, met een doelkapitaal van € 25 miljoen voor investeringen in 15-20 deelnemingen. Naast het opgebouwde trackrecord is het team van Grehamer Invest Beheer zorgvuldig samengesteld om de ambities waar te maken en de fondsen effectief te beheren. Het team heeft ruime ervaring met het opschalen en verkopen van MKB-bedrijven, evenals corporate ervaring bij bedrijven als PepsiCo, McKinsey en op senior leadership-niveau bij ING. Het team beschikt over de nodige kennis, met onder andere MBA’s, MSc, MFP, bedrijfskunde, en MSc in Accountancy & Controlling.
Grehamer Invest Beheer richt zich voornamelijk op middelgrote ondernemingen met een positieve EBITDA tot ongeveer € 1,5 miljoen. We investeren niet in specifieke sectoren, maar het is belangrijk dat er een gepassioneerde ondernemer met een bewezen track record aan het roer staat. Daarnaast moeten we in staat zijn om toegevoegde waarde te bieden en samen de onderneming op te schalen. Zie ook de investeringscriteria in de presentatie en het informatiememorandum.
We ontvangen investeringsvoorstellen van M&A-partijen (zoals Marktlink, Taurus, Factor & Ros, etc.), accountantskantoren, banken en uit ons eigen netwerk van investeerders en deelnemingen.
Grehamer Invest Beheer creëert waarde door onze MBA-skills en ons uitgebreide netwerk toe te voegen, en door de scaling-up methode toe te passen. We verwachten dat dit de EBITDA (winst vóór rente, belastingen en afschrijvingen) zal verhogen, wat op zijn beurt leidt tot een hoger dividendrendement per jaar. Deze hogere EBITDA draagt ook bij aan een hogere verkoopprijs bij een eventuele exit via multiple arbitrage. Multiple arbitrage houdt in dat de waardering bij aanvang wordt berekend door de EBITDA te vermenigvuldigen met een bepaalde factor(multiple) en dat deze multiple bij de verkoop hoger is als gevolg van een hogere EBITDS. Kopers zijn bereid om meer te betalen voor ondernemingen met een hogere EBIITDA.
Onze investeringsstrategie is gebaseerd op gedegen due diligence. We selecteren in eerste instantie ondernemingen die voldoen aan onze investeringscriteria en plannen daarna een kennismakingsgesprek met de ondernemer. De ‘klik’ met de ondernemer is daarbij van wezenlijk belang. In deze fase beoordelen we de jaarrekeningen, het ondernemingsplan en maken we een inschatting van het benodigde kapitaal en/of de waardering van de onderneming. In de tweede fase gaan we dieper in op de cijfers, raadplegen we andere aandeelhouders en wordt de Raad van Advies bijeen geroepen. Als er een positief advies is en overeenstemming wordt bereikt over de waardering, het aandelenpercentage en de samenwerking, wordt de LOI opgemaakt en gaan we over naar de due diligence-fase. Deze fase omvat diepgaand onderzoek op financieel, belasting-, juridisch, operationeel en HR-gebied.
Deze bedraagt 15% van het jaarlijkse dividend dat uitgekeerd kan worden door het fonds. Er wordt geen rekening gehouden met een drempel (hurdle). Het dividend bestaat uit de dividenden die door de deelnemingen worden uitgekeerd aan het fonds en uit een eventuele winstdeling bij de verkoop van een deelneming minus de managementfee en operationele kosten.
Het fonds keert jaarlijks alle overtollige middelen uit, waaronder dividenden ontvangen van deelnemingen en winstdelingen bij de verkoop van deelnemingen. Nadat de managementfee en operationele kosten zijn verrekend, wordt het dividend als volgt verdeeld: 85% gaat naar de investeerders en 15% naar Grehamer Invest Beheer.
Ja, de aandeelhouders van Grehamer Invest Beheer investeren zelf ook in de fondsen, en wel met meer dan alleen “skin in the game.” 25% van het totale vermogen in de 3 fondsen is gestort door de aandeelhouders, wat hun vertrouwen in zowel Grehamer Invest Beheer als de onderliggende fondsen onderstreept. De belangen van de beheerder, de investeerders en de deelnemingen zijn volledig aligned, wat betekent dat het doel is om de deelnemingen op te schalen en zo een duurzaam rendement te realiseren.
Rik Klinkhamer en Wim Eilander worden beschouwd als ‘key-persons’. Er is vastgelegd dat zij, zolang zij werkzaam zijn voor Grehamer Invest Beheer, de noodzakelijke tijd en inspanning leveren ten behoeve van Grehamer Invest Beheer en de onderliggende fondsen. Zij hebben aangegeven dat ze alleen in mkb-bedrijven investeren via de fondsen en niet via andere entiteiten. Als een ‘key-person’ zijn werkzaamheden moet beëindigen, worden de participanten direct geïnformeerd. De Raad van Advies komt bijeen en zoekt in overleg naar een vervanger.
Dit hangt af van de specifieke situatie van de onderneming, maar vaak kunnen we veel waarde toevoegen wanneer een onderneming naar een volgende groeifase gaat en tegen groeiobstakels aanloopt. Dit kan bijvoorbeeld het geval zijn als de ondernemer moet leren loslaten, er keuzes moeten worden gemaakt over nieuwe systemen, marketing moet worden geprofessionaliseerd, salesfunnels moeten worden ingericht of er nieuwe medewerkers, zoals een COO, nodig zijn. In dergelijke gevallen kunnen we door onze ervaring, kennis en netwerk veel toegevoegde waarde bieden. Als wij geen waarde kunnen toevoegen en de onderneming alleen behoefte heeft aan geld, dan is Grehamer Invest Beheer een minder geschikte partij en kan de onderneming beter aankloppen bij een bank.
Na de investering voegen we onze MBA-skills en ons netwerk toe aan de expertise die al aanwezig is binnen de onderneming. We maken samen met de ondernemer een plan om de ‘scaling-up’ methodologie te implementeren en de onderneming op te schalen. In dit plan leggen we vast welke inzet van Grehamer Invest Beheer nodig is, afhankelijk van de analyse van de onderneming. Met al onze deelnemingen maken we de afspraak om elke maand een maandafsluiting te hebben, waarbij de financiële administratie van de afgelopen maand up-to-date is. Tijdens de maandafsluiting bespreken we de performance op basis van de vooraf vastgestelde KPI’s en stellen we actiepunten op.
Een onderneming wordt als schaalbaar beschouwd wanneer zij in staat is om snel en efficiënt te groeien zonder dat de kosten in gelijke mate toenemen als de omzet. Dit kan worden bereikt door middel van een buy-and-build-strategie of organische groei, bijvoorbeeld door het verhogen van marges op producten en diensten of door processen te automatiseren.

De ‘scaling-up’ methode is ontworpen voor snelgroeiende ondernemingen en biedt praktische richtlijnen voor ondernemers en leiders om te navigeren door de uitdagingen van schaalvergroting. Het helpt bij het creëren van duidelijkheid en focus terwijl de onderneming groeit, zodat het kan blijven presteren op een hoog niveau. Vier belangrijke elementen die cruciaal zijn voor het succes van groei zijn:

  • Mensen: de juiste mensen op de juiste plek op het juiste moment, die ‘accountable’ zijn. Het begint met mensen.
  • Strategie: altijd de juiste dingen proberen te doen. Zinvolle en duurzame inkomstenstromen definiëren en implementeren. Kansen spotten en verzilveren.
  • Executie: uitvoeren zonder drama en fouten. Met als gevolg: de beste winstgevendheid in je branche als KPI om de uitvoering te meten.
  • Cash: het gevolg van de juiste invulling van mensen, strategie en uitvoering. Cash is de zuurstof van groei. Zonder cash is het game over.
De participanten worden via dashboarding op de hoogte gehouden van de financiële situatie van de deelnemingen en het fonds. Elk kwartaal is er een update en kunnen participanten de cijfers tot op P&L-niveau inzien. In januari en juni organiseren we bijeenkomsten waarin de participanten een update over het fonds krijgen, deelnemingen hun vragen kunnen stellen en er volop ruimte is voor inspiratie en netwerken. De bijeenkomst in juni is tevens de ledenvergadering. In september vindt de jaarlijkse ‘Investors Day’ plaats, waarbij alle investeerders en deelnemingen uit de fondsen aanwezig zijn. Deze dag staat in het teken van interactie, inspiratiesessies en netwerkmogelijkheden tijdens de lunch en een afsluitende BBQ. Elke tweede vrijdag van de maand organiseren we de Grehamer Invest Business Borrel van 16:00 tot 18:00 uur, waar alle participanten en ondernemers van de deelnemingen voor worden uitgenodigd.
Investeerders beschouwen een investering in een fonds van Grehamer Invest Beheer als een waardevolle aanvulling op de strategische spreiding van hun vermogen, en zijn vaak geïnteresseerd in het beoogde rendement. Ze waarderen ook de mogelijkheid om andere ondernemers te helpen, toegang te krijgen tot een waardevol netwerk van ondernemers en zelf nieuwe kennis op te doen, die ook van nut kan zijn voor hun eigen onderneming.
De geïnvesteerde gelden worden altijd gebruikt om aandelen te verwerven. We verstrekken dus geen langlopende financieringen, hoewel we soms kortlopende financieringen verstrekken als dit een beter rendement oplevert voor de aanwezige liquiditeiten binnen het fonds. Afhankelijk van de kapitaalbehoefte worden er extra aandelen uitgegeven, waardoor het geld in de onderneming blijft, of we kopen aandelen van de bestaande aandeelhouders, zodat zij een deel van hun bedrijf kunnen verzilveren.
We gaan in gesprek met elke potentiële investeerder die denkt dat een investering een waardevolle aanvulling is op de strategische assetallocatie van zijn of haar vermogen en die past binnen het risicoprofiel. De huidige investeerders zijn voornamelijk actieve ondernemers of ondernemers die hun onderneming hebben verkocht. Grehamer Invest Beheer zoekt investeerders die bereid zijn hun competenties en netwerk in te zetten om de ondernemingen in het fonds verder te helpen. Het is echter ook prima als een investeerder enkel geïnteresseerd is in het behalen van duurzaam rendement zonder verder deel te nemen aan de door Grehamer Invest Beheer georganiseerde activiteiten.
Het Grehamer ScaleUp Fund III investeert niet in specifieke sectoren, maar hanteert de onderstaande investeringscriteria. Naast deze investeringscriteria is de ‘klik’ met de ondernemer essentieel, moeten we de business begrijpen en beoordelen we continu of er voldoende groeiondernemingen én dividend uitkerende ondernemingen in het fonds zitten, zodat we het beoogde dividendrendement kunnen blijven uitkeren.Investeringscriteria:
  • We moeten waarde kunnen toevoegen aan de onderneming.
  • Idealiter verwerven we een belang van 30-50%.
  • De onderneming
    • is geen startende onderneming zonder track-record.
    • heeft een beproefd verdienmodel.
    • moet schaalbaar zijn, via ‘buy-and-build’ of organisch.
    • genereert in beginsel een positieve EBITDA (inkomsten voor aftrek van rente, belastingen en afschrijvingen) tot ongeveer € 1,5 miljoen.
  • De ondernemers
    • zijn gepassioneerd over wat ze doen, hebben daar een helder verhaal bij en oog voor impact op alle stakeholders.
    • zijn zich goed bewust van hun ontwikkelpunten en die van de onderneming en zoeken ondersteuning met complementaire kennis en vaardigheden.
Ja, dat is mogelijk. Participaties kunnen bij onderhandse akte worden overgedragen aan andere participanten binnen het fonds. Dit kan zonder boete en tegen een prijs die door de verkoper en koper wordt overeengekomen. Grehamer Invest Beheer zal een richtprijs bepalen via een waardering. Als de zittende participanten niet geïnteresseerd zijn, kan een andere koper worden voorgedragen, maar deze moet eerst goedkeuring krijgen van Grehamer Invest Beheer. De waarde van een participatie is nominaal € 1.000. Als er dus iemand is toegetreden tot het fonds met een inleg van € 200.000, bezit diegene 200 participaties, die per stuk kunnen worden verkocht aan de zittende participanten. Een nieuwe koper moet minimaal € 100.000 aan participaties verwerven om deel te mogen nemen.
Zoals bij elke Private Equity-investering, zijn er risico’s verbonden aan het investeren in het Grehamer ScaleUp Fund III, zoals marktrisico’s, operationele risico’s en het risico van een tegenvallende investering. We proberen de risico’s te mitigeren door gedegen due diligence, spreiding, zorgvuldige selectie en intensieve betrokkenheid bij de ondernemingen. De aansprakelijkheid van participanten is beperkt tot het geïnvesteerde kapitaal. We investeren alleen in ondernemingen met een bewezen track record, een beproefd verdienmodel en een positieve EBITDA, waardoor de risico’s lager zijn dan bij start-ups. De Raad van Advies beoordeelt potentiële deelnemingen, onder andere of deze voldoen aan de investeringscriteria.
De eenmalige kosten bestaan uit structurerings- en oprichtingskosten.
  • Structureringskosten: 2% van de initiële inleg, bedoeld om de oprichting en structurering van het fonds te dekken, waaronder het opstellen van het informatiememorandum, de selectie en waardering van initiële deelnemingen, plaatsingskosten en website-inrichting.
  • Oprichtingskosten: maximaal 0,5% van de initiële inleg, dekken de juridische, fiscale, externe marketing- en notariële kosten, de kosten voor de aanmelding bij de AFM, en de onboarding van participanten.
De doorlopende kosten bestaan uit managementfee en operationele kosten.
  • Managementfee: 2% per jaar, berekend over de initiële inleg (niet over de waarde van het fonds, zoals vaak het geval is bij andere private equityfondsen). Bij de verkoop van een deelneming wordt de initiële inleg verlaagd met het bedrag waarvoor de deelneming werd verworven. De managementfee wordt vervolgens berekend over deze lagere initiële inleg. De managementfee wordt jaarlijks geïndexeerd volgens de Consumentenprijsindex (CPI 2015 = 100). De managementfee dient ter dekking van de door Grehamer Invest Beheer gemaakte kosten voor onder andere overhead, personeelskosten, reiskosten, huisvestingskosten, administratiekosten en de kosten voor het actieve Beheer, waaronder het organiseren van de algemene jaarvergaderingen en de kwartaalbijeenkomsten, processen ten behoeve van scaling up, sparringpartner zijn voor ondernemers, relatiebeheer van deelnemingen en participanten, acquisitie en selectie van mogelijke deelnemingen en selectie en het wervingsproces van participanten.
  • Operationele kosten: deze omvatten onder andere kosten voor de jaarrekening, de jaarlijkse algemene vergadering, transactiekosten, kosten voor externe fund accountant, rapportagekosten, KYC (ken je klant) en AML (anti witwassen) kosten, kosten voor due diligence en kosten voor het aanhouden en verkopen van deelnemingen.
Het verwachte rendement bestaat uit direct rendement in de vorm van jaarlijks dividend en indirect rendement door waardestijging van het fonds.
  • Dividendrendement: Het directe rendement wordt verwacht binnen 4 jaar na de start van het fonds 8% te zijn, met een groei naar 16-20%.
  • Indirect rendement: Dit komt voort uit de waardestijging van de ondernemingen in het fonds, met een beoogd rendement van 8-10%. Dit rendement wordt uitgekeerd wanneer een deelneming wordt verkocht.
  • Internal Rate of Return (IRR): Het beoogde rendement voor de investeerder is 21%

De ‘livegang’ van het eerste fonds was medio 2023. Het dividendrendement over 2023 bedroeg 5,3% en over 2024 6%. Het indirecte rendement bedroeg 8% per jaar.

De minimale inleg is € 200.000. Het bestuur kan in uitzonderlijke gevallen besluiten een uitzondering te maken, waarbij de inleg minimaal € 100.000 bedraagt, conform de richtlijn van de AFM voor niet-vergunningsplichtige beleggingsinstellingen.
Het fonds heeft geen standaard exitstrategie. Echter, deelnemingen in het fonds kunnen wel een eigen exitstrategie hebben en dat vinden we ook heel gezond. Dit kan bijvoorbeeld komen door de leeftijd van de eigenaar of door beperkte schaalbaarheid van producten/diensten. Ook kan het zijn dat de onderneming, samen met Grehamer Invest, een mooie groei heeft doorgemaakt, maar dat er nu andere competenties nodig zijn om verder te schalen.
Het fonds is niet vergunningsplichtig, onder andere vanwege de minimale inleg van € 100.000. Het fonds is echter wel geregistreerd bij de AFM, aangezien we hebben aangetoond te voldoen aan de relevante voorwaarden. Deze voorwaarden betreffen onder andere het type beleggingsinstelling, informatieverstrekking aan beleggers en de geschiktheid en betrouwbaarheid van de beleidsbepalers. De kosten voor de registratie van het fonds bij de AFM bedragen € 4.400.
De Raad van Advies fungeert als het adviesorgaan van het fonds en geeft gevraagd en ongevraagd advies aan de beheerder. De Raad adviseert over investerings- en desinvesteringsbeslissingen en portfoliomanagement. Deze adviezen zijn niet bindend. Daarnaast controleert de Raad de jaarrekening en beoordeelt onder andere of de kosten binnen het vastgestelde budget blijven. De Raad van Advies voegt veel waarde toe aan onze propositie door extra kennis en competenties aan te brengen, wat helpt bij het nemen van weloverwogen beslissingen.
De horizon van het fonds is ongeveer 15 jaar. Als een onderneming een goed dividend genereert, kan het interessant zijn om deze voor langere tijd in het portfolio te houden. In de praktijk zullen er om verschillende redenen ondernemingen worden verkocht. Omdat we de ontvangen gelden niet herinvesteren, zal het fonds geleidelijk leeglopen. Als er op een gegeven moment nog maar een paar ondernemingen in het fonds zitten, zullen we in overleg met de participanten bekijken of het mogelijk is om deze ondernemingen te verkopen via de secondary market of aan een nieuw opgericht fonds van Grehamer Invest Beheer.
Tussen 1 april 2025 en 1 april 2027 zullen er 5 closings plaatsvinden. Zodra een participant toetreedt tot het fonds, wordt de managementfee berekend en heeft de participant recht op een dividenduitkering. Participanten die bij een latere closing toetreden dan de eerste, betalen een vergoeding van 5% per jaar over hun inleg aan de eerdere participanten. Bijvoorbeeld, als een participant twee jaar na de eerste closing € 200.000 wil investeren, betaalt deze € 20.000 extra (10% van hun inleg, omdat 5% per jaar wordt gerekend voor de twee jaar). Deze extra vergoeding wordt uitbetaald aan de zittende participanten als compensatie voor de gestegen waardering van het fonds.
De Raad van Advies van het Grehamer ScaleUp Fund III bestaat uit drie participanten. Twee van deze leden worden voorgedragen door Grehamer Invest Beheer en benoemd door de leden voor een termijn van vijf jaar, met de mogelijkheid tot herbenoeming voor maximaal twee extra termijnen van vijf jaar. Het derde lid wordt benoemd door Grehamer Invest Beheer, afhankelijk van het voorliggende vraagstuk, en heeft geen vaste termijn; de benoeming geldt zolang het betreffende vraagstuk nog niet is afgerond. De leden van de Raad van Advies ontvangen geen vergoeding voor hun rol, behalve een vergoeding voor daadwerkelijk gemaakte onkosten.